监管趋严下的杀跌,是抄底机遇还是泡沫加速压挤

郭施亮

分析师 2017-04-19
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  监管趋严,这是近期a股的真实写照。从雄安概念股的停牌核查,到高送转股的接连问询,再到次新股炒作的专项打击,这一系列的动作,也让近期a股处于杀跌的氛围之中。


  指数下跌不多,但个股杀跌动能强悍,这是近期a股市场的重要体现。


  实际上,从沪深主板指数的走势分析,虽然近期市场监管趋严,对市场赚钱效应构成较大的冲击,但从主板指数的表现来看,却并未出现显著的跌幅,期间运行重心也仅仅处于震荡下行的趋势。不过,从另一方面来看,在最近几个交易日中,个股跌停频现,却成为了一个常态现象,更有甚者出现了连续长阴的走势,个股的连续杀跌氛围与指数的小幅波动表现,有着不一般的区别。或许,对于当下的市场状况,指数的涨跌似乎有所失真。


  从雄安概念股,到高送转股,再到次新股,这系列的品种都属于近期市场最为活跃的投资标的,同时也是聚集市场赚钱效应、市场投资人气的重要投资品种。然而,在监管趋严的冲击下,热门股票接连杀跌,却瞬间打击市场做多的信心,艰难积聚的市场赚钱效应,也由此受到了重挫。


  受此影响,前期活跃品种出现了接连大幅杀跌的走势,部分股票的短期跌幅更是高达2030%。然而,从近期接连杀跌的股票身影来看,却似乎离不开前期活跃的次新、高送转、雄安概念等热门品种。


  以次新股为例,在证监会专项打击炒作次新股的背景下,次新股恶意炒作的行为受到了约束,而此举也降低了次新股的炒作热情。实际上,从新股发行到上市开板,往往具有较高的溢价空间,且严重透支掉未来上市公司的盈利预期。由此可见,打击次新股恶炒,引导理性投资,还是值得理解的,但打击过度,却容易让存量资金加速出逃,甚至影响存量资金博弈环境下的炒作机会。


  再以高送转为例,部分采取高送转方案的上市公司,却在方案颁布之际,遭到了问询核查的处理,大大打击了上市公司高送转的意愿。不过,也有部分上市公司,非常明确坚持原有的高送转方案,也从一定程度上体现出上市公司自身的底气。


  事实上,高送转的长期存在,很容易被部分上市公司巧妙利用,甚至为其大股东减持套现的行为作为铺垫。但,高送转也不能够一棒子打死,对于价格偏高,基本面状况良好的上市公司来说,采取合理的高送转,有利于盘活股价,提升流动性,优化上市公司的股本结构,更利于上市公司的长远性发展,而从近期高送转股杀跌走势来看,难免会存在部分错杀的机会。


  至于雄安概念,自设立消息正式颁布之后,雄安概念股获得了爆炒,龙头股票短期炒作力度相当凶猛,却提前透支掉未来的想象预期。由此一来,合理引导还是需要的,但关键是不能够用力过猛,更需要让市场实现自我调节。换言之,价格涨高了,远离了价值运行中枢,终究还是会实现价值回归之路。反之,价格低估了,存在上涨的预期,价格始终会重返合理的价值中枢位置之上。


  监管松紧,影响着短期股市的命运,而沪市3200点整数关口的失守,从某种程度上反映出市场的恐慌情绪,似乎资金都非常担心监管政策的不定时颁布,并由此导致资金参与热情骤减,因为谁也不愿意自己陷入至进退两难的境地之中。由此可见,对于抄底资金而言,或许更关注市场监管的适度放松预期,再行决定抄底的策略。退一步来说,如果监管继续收紧,各种监管方式并未给出适度的调节空间,则场外资金抄底意愿也不会强烈,只好等待市场泡沫加速挤压后,再行抉择。


  中国股市素有“政策市场”之称,而几乎每一轮牛熊转换,或市场重大转折点,都离不开政策方向性的主导。由此一来,对于逐利性强烈的资金而言,更需要具有灵敏的政策嗅觉,方可更敏锐、更准确地判断出后续的投资策略。


  监管趋严,部分市场泡沫得以挤压,但难免存在错杀的机会。然而,若短期市场过度反应,监管政策得以适度调节,又可能成为股市阶段性的低吸点,而监管的松紧,资金抄底意愿的强弱,也许成为未来股市走向的重要判断依据。



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